相约中国夏冰胡杨林

人民银行于2003年首次发行央票。根据当时的公开信息，人民银行表示“发行央行票据的主要目的是收回由于购买外汇储备而增加的流动性”，之所以选择央票是在正回购和现券卖断“受央行持有债券资产的限制”的背景下“人民银行货币政策操作的现实选择”，而“形成稳定的短期市场利率水平，为货币市场提供基准利率”应是其中一个附加效果。

控制美元流入俄罗斯是美国制裁俄罗斯的重要手段，俄罗斯干脆实施去美元化战略。2018年俄罗斯买的274.3吨黄金，按美元计算正好与原先持有的美元储备相当。不过，俄罗斯不反对用美元结算，毕竟能换点美元外汇还是有用的。土耳其、印度等国增持黄金，则是出于避震需要，美元起起落落，对新兴市场冲击最大，需要黄金兜住本币的底。

记者会实录如下：首先向大家通报一组数字：根据中国国家卫生健康委今天上午发布的统计数字，2月10日0-24时，中国境内新增治愈出院病例716例。截至2月10日24时，中国境内累计治愈出院病例3996例。2月10日0—24时，全国除湖北以外地区新增确诊病例381例，连续第7天呈下降态势。

4、搭售的其他作用除了促销和传导市场力量之外，搭售还在某些场合有着特殊的应用。前美国上诉法院法官罗伯特·伯克在其名作《反垄断悖论》曾提出过搭售的五个特殊作用。第一个作用是规避价格管制。例如在有房屋租金管制的地方，经常会看到房东在出租住房时，同时以高价租给租户家电、家具的现象。这种搭售行为事实上是对政府管制的一种回应，是用家电、家具的高租金来弥补因政府管制而少收的房租。尽管从法律上看这种行为黑白难辨，但从经济学角度看，它却是有利于恢复市场平衡、增进市场效率的。

而徐茂栋入主的另一家上市公司天马股份，也成为星河系及徐茂栋的资本腾挪平台。浙商证券的催款函显示，早期星河集团旗下投资创业公司的出资份额，很多都被拿出来做了担保。2017年6月前后，星河系将旗下所投项目的11.98亿元出资质押给浙商证券做担保；2017年5月至7月，还将北京蜂巢天下、北京数字联盟、夹克厨房、猫范、北京易言科技等近30家公司的出资额质押给浙商证券做担保。

实际情况远比我们假设的过程复杂。一是境内外人民币市场并非完全封闭，套利机制几乎可以抹平央票抽离流动性的效果；二是离岸清算行向境外银行的拆借行为可以增加离岸流动性的总量，而这一交易应是离岸市场的常态；三是央票的发行方式、交易结构可能远不只是划转资金这么简单，其对流动性的影响可能极为复杂。